W szybko rozwijającym się krajobrazie finansów cyfrowych, uwaga musi przesunąć się z samego wydawania i rezerwowego wsparcia stablecoinów na kompleksowe zrozumienie ich struktury obiegu. Obejmuje to szczegółową analizę, jak te cyfrowe aktywa przemieszczają się przez portfele, giełdy i systemy płatności. To wezwanie do działania zostało podkreślone przez Han Seo-hee, eksperta prawnego w dziedzinie regulacji finansowych i aktywów cyfrowych, na forum Zgromadzenia Narodowego, które odbyło się 17 kwietnia 2026 roku. Han, prominentna postać z kancelarii prawnej Kwangjang, podkreśliła znaczenie rozwiązania tych wyzwań, aby zapewnić właściwą integrację stablecoinów w szerszych ekosystemach finansowych.
Przemawiając na forum zatytułowanym "Amerykańskie ramy regulacyjne stablecoinów a agenda legislacyjna Korei Południowej dotycząca aktywów cyfrowych", Han wskazała na luki w podejściu regulacyjnym Korei Południowej w porównaniu do globalnych wysiłków, zwłaszcza ze strony Stanów Zjednoczonych. Podczas gdy amerykańscy regulatorzy wprowadzają kompleksowe środki nadzoru nad stablecoinami, Korea Południowa wciąż musi zająć się kluczowymi kwestiami związanymi z dystrybucją i integracją. Bez tego skupienia, nawet dobrze przemyślany reżim stablecoinów może napotkać znaczące przeszkody operacyjne i zgodności.
W Korei Południowej rośnie presja, aby sfinalizować Ustawę o Podstawach Aktywów Cyfrowych, aby ustanowić jednolite ramy regulacyjne dla aktywów wirtualnych, w tym stablecoinów. Wprowadzony w 2022 roku projekt ustawy przeszedł wiele rewizji, ale wciąż pozostaje w zawieszeniu, ryzykując, że innowacje przeniosą się za granicę do regionów z bardziej przejrzystymi regulacjami, takich jak Singapur i niektóre części Stanów Zjednoczonych. Han przytoczyła amerykański model regulacyjny jako punkt odniesienia, zauważając, że inicjatywy na poziomie federalnym i stanowym ustanawiają standardy w całym cyklu życia stablecoinów – od wydawania po codzienne użytkowanie.
Dla sektora fintech w Korei Południowej, jasność regulacyjna jest kluczowa, aby eksplorować zastosowania stablecoinów poza prostą spekulacją. Han Seo-hee podkreśliła potencjał stablecoinów w obszarach takich jak przekazy transgraniczne, finansowanie łańcucha dostaw i programowalne płatności dla MŚP. Jednak obecne środowisko wydaje się stłumione z powodu niejasności regulacyjnej, a nie wyraźnych zakazów. Potrzebne są piaskownice lub jasne wyjątki, aby umożliwić testowanie w rzeczywistych warunkach bez obaw regulacyjnych, według Han.
Co więcej, Han podkreśliła konieczność, aby systemy stablecoinów współdziałały bezproblemowo z istniejącymi infrastrukturami finansowymi. Przyszły sukces stablecoinów zależy nie tylko od ich samodzielnych funkcji, ale także od ich zdolności do integracji z kontami bankowymi, bramkami płatniczymi i systemami księgowymi. Bez tej interoperacyjności, stablecoiny mogą nadal być marginalizowane jako niszowe narzędzia, a nie główne instrumenty finansowe.
Obawy podniesione przez Han rezonują w całym przemyśle. Koreański Instytut Telekomunikacji Finansowych i Rozliczeń wskazał w raporcie z marca 2026 roku, że chociaż Korea Południowa jest na czołowej pozycji w handlu kryptowalutami na mieszkańca, użycie stablecoinów do praktycznych transakcji finansowych pozostaje ograniczone z powodu niejasnych wytycznych dotyczących zgodności dla dostawców portfeli i słabej integracji z lokalnymi sieciami płatniczymi.
Podsumowując, Han opowiedziała się za fazowym podejściem do regulacji stablecoinów. Początkowo powinny zostać ustalone podstawowe standardy dotyczące wydawania i rezerw, a następnie skupienie się na dystrybucji, przechowywaniu i wspieraniu innowacji w zakresie zastosowań. Według Han, czekanie na doskonałość regulacyjną nie jest wykonalne; raczej umożliwienie odpowiedzialnej innowacji jest najważniejsze.
Gdy Zgromadzenie Narodowe przygotowuje się do wznowienia dyskusji na temat Ustawy o Podstawach Aktywów Cyfrowych w maju 2026 roku, regulacja stablecoinów ma być centralnym punktem. Bez potwierdzonego harmonogramu uchwalenia ustawy, interesariusze pozostają pełni nadziei, że nadchodzące regulacje znajdą właściwą równowagę między wspieraniem innowacji a utrzymaniem stabilności finansowej.
Ten artykuł opiera się na przemówieniach i zweryfikowanych źródłach, w tym transkrypcji forum Zgromadzenia Narodowego i raportach z Koreańskiego Instytutu Telekomunikacji Finansowych i Rozliczeń.
