JPMorgan утверждает, что сделка по переносу активов, которая обрушила рынки, завершена лишь наполовину

Развертывание "carry trade", которое помогло спровоцировать сильное падение американских акций за последние несколько дней, скорее всего, еще не близко к завершению, считает стратег JPMorgan.

 

Ариндам Сандилья, соруководитель банка по глобальной валютной стратегии, указывает на недавнюю распродажу мировых акций: основные фондовые индексы США упали за последние три торговых дня.

 

Рыночные комментаторы говорят, что отчасти это было спровоцировано неожиданным повышением процентной ставки в Японии на 15 базисных пунктов, что заставило некоторых инвесторов свернуть ставшую популярной в последние годы сделку. В этой сделке инвесторы занимают дешевые иены и вкладывают деньги в более высокодоходные активы в других странах, например, в акции США. Когда иена укрепилась и стоимость заимствований выросла, инвесторы, пользующиеся преимуществами carry trade, получили маржинальные требования, что вызвало волну продаж по всему миру.

 

Но Сандилья сказал, что откат, вероятно, произошел лишь наполовину, и что инвесторов, надеющихся на быстрый отскок, скорее всего, ждет разочарование.

 

"Мы думаем, что разворот carry-trade, по крайней мере, в сообществе спекулятивных инвесторов, завершен где-то на 50%-60%", - сказал Сандилья в интервью Bloomberg во вторник. "Так что мы ни в коем случае не закончили".

 

Сандилья сказал, что Банк Японии, скорее всего, продолжит медленно повышать процентные ставки, учитывая, что стоимость заимствований в стране "почти не" соответствует реальной экономике.

 

Согласно протоколам последних заседаний центрального банка, политики в стране следят за инфляционными рисками, что говорит о том, что в ближайшее время грядет ужесточение политики.

 

Между тем, ссылаясь на технические исследования, проведенные JPMorgan, Сандилья сказал, что портфели инвесторов не имеют тенденции к быстрому восстановлению после технического ущерба от крупного движения, как это было на рынках в течение последних нескольких торговых дней.

 

"Вы не склонны получать V-образные развороты обратно к тому месту, откуда началось движение. Все, что Вы обычно получаете, - это стабилизация рынков около текущих уровней, в лучшем случае, неглубокое восстановление", - сказал он, добавив, что JPMorgan по-прежнему придерживается "оборонительного мышления".

 

Во вторник американские акции немного выросли, так как трейдеры пытались отыграть часть потерь, понесенных в понедельник, который стал худшим днем для акций за последние два года.