Yen setzt Talfahrt fort, Märkte beruhigen sich vor US-Inflationszahlen

Nach einem turbulenten Handel in der vergangenen Woche setzte der Yen am Montag seine allmähliche Talfahrt gegenüber dem Dollar fort, während die Anleger im Vorfeld einer Reihe von US-Wirtschaftsberichten die Chancen auf eine deutliche Zinssenkung der Fed im nächsten Monat bewerteten.

 

Dies folgt auf eine chaotische Woche, die mit einem großen Ausverkauf an den Währungen und Aktienmärkten begann, angetrieben von Sorgen über die US-Wirtschaft und die aggressive Haltung der Bank of Japan.

 

Die vergangene Woche endete ruhiger. Die über den Erwartungen liegenden US-Arbeitsmarktdaten vom Donnerstag veranlassten die Märkte, die Erwartungen für Zinssenkungen der Federal Reserve in diesem Jahr zurückzuschrauben.

 

"Wenn sich die Risikobereitschaft der Anleger in der kommenden Woche weiter verbessert, ist es wahrscheinlich, dass die Markterwartungen für Zinssenkungen der Fed weiter zurückgehen werden", so die Währungsanalysten der MUFG in einem Bericht.

 

Nichtsdestotrotz rechnen die Anleger laut dem FedWatch-Tool der CME Group mit Zinssenkungen der Fed um 100 Basispunkte bis zum Jahresende, und die am Dienstag und Mittwoch zur Veröffentlichung anstehenden Zahlen zu den US-Erzeuger- und Verbraucherpreisen könnten die Marktmeinung beeinflussen. "Es geht eher darum, dass sich der Markt vor den US-Inflationsdaten ein wenig ausrichtet", sagte Christopher Wong, Währungsstratege bei der OCBC Bank in Singapur.

 

Der Dollar wurde mit 147,68 Yen bewertet, ein Plus von 0,7%. Der Euro lag bei $1,0938 und der Dollar-Index hielt sich stabil bei 103,12. Das britische Pfund gab um 0,2% auf $1,279 nach.

 

Eine Woche zuvor war der Euro zum ersten Mal seit dem 2. Januar auf 1,1009 $ geklettert.

 

Die Märkte, insbesondere in Japan, wurden in der vergangenen Woche durch die Umkehrung des weit verbreiteten Yen-Carry-Trade erschüttert, bei dem Yen zu niedrigen Zinssätzen geliehen werden, um in andere, höher rentierende Währungen und Vermögenswerte zu investieren.

 

Der starke Ausverkauf des Dollar-Yen-Paares zwischen dem 3. Juli und dem 5. August, ausgelöst durch die Intervention Japans, eine Zinserhöhung der Bank of Japan und die anschließende Auflösung der Yen-finanzierten Carry Trades, ließ den Dollar um 20 Yen fallen.

 

Laut den am Freitag veröffentlichten Daten der U.S. Commodity Futures Trading Commission und der LSEG schrumpften die Positionen von Leveraged Funds auf den japanischen Yen in der vergangenen Woche auf die geringsten Netto-Short-Positionen seit Februar 2023.

 

Der Yen erreichte am vergangenen Montag mit 141,675 pro Dollar den höchsten Stand seit dem 2. Januar. Im bisherigen Jahresverlauf hat er gegenüber dem Dollar rund 4% verloren.

 

Die Analysten von JPMorgan passten ihre Prognose für den Yen bis zum zweiten Quartal des nächsten Jahres auf 144 pro Dollar an, was darauf hindeutet, dass sich der Yen in den kommenden Monaten stabilisieren wird.

 

"Wir schätzen, dass 65-75% der Positionen aufgelöst worden sind", hieß es in einem Bericht vom Samstag.