Borsanın Son Enflasyon Verilerine Olumsuz Tepki Vermesinin Nedenleri

Borsa bir başka dalgalanma dönemi daha yaşıyor.

 

Çarşamba günü ABD endeksleri düştü ve tüccarlar karışık enflasyon verilerini işlerken Dow sabahın erken saatlerinde 600 puana kadar düştü.

 

Çalışma İstatistikleri Bürosu'na göre Ağustos ayı tüketici fiyat endeksi, fiyatların yıllık %2,5 oranında arttığını gösterdi. Bu, 2021 başından bu yana en düşük manşet enflasyon oranına işaret ediyor. Ancak, değişken gıda ve enerji sektörlerini dışarıda bırakan çekirdek enflasyon, %0,2 olarak öngörülen artışa kıyasla %0,3 artarak beklentileri aştı.

 

Yatırımcılar, çekirdek enflasyondaki bu beklenmedik yükselişten endişe duyuyor çünkü bu durum, enflasyonun, bazı yatırımcıların beklediği gibi, Federal Rezerv'in bir sonraki politika toplantısında 50 baz puanlık bir faiz indirimini muhtemelen engelleyecek kadar kalıcı olduğunu gösteriyor.

 

TÜFE raporunun ardından, CME FedWatch aracına göre piyasa Fed'in önümüzdeki hafta 25 baz puanlık bir faiz indirimine gitme ihtimalini %83 olarak görüyor ve bu oran bir hafta önceki %56'lık orana göre artış gösterdi.

 

GAM Investments'ın çoklu varlık yatırım stratejisti Julian Howard yaptığı açıklamada, "Başka bir ay, biraz garip bir veri noktası daha," dedi ve çekirdek ve hizmet enflasyonunun son rakamlarda "kesin olarak yenilmemiş" göründüğünü ekledi.

 

"Ancak, en azından %0,5'lik tam bir kesintinin biraz daha az ikna edici olduğu görülüyor. Her şey bir yana, Fed'in çifte görevi, agresif ya da herhangi bir kesinti için gerekçesini yalnızca zayıflayan işgücü piyasası üzerine inşa edemeyeceği anlamına geliyor" diye ekledi.

 

Piyasalar daha büyük bir indirim olasılığının azalmasından dolayı hayal kırıklığına uğramış olsa da, Fed'in 50 baz puanlık bir hamle yapması iki ucu keskin bir kılıç olacaktır. Analistler geçtiğimiz haftalarda, 50 baz puanlık faiz indiriminin piyasalara Fed'in önemli bir ekonomik yavaşlamadan endişe duyduğunun sinyalini verebileceğini belirtmişti. Tersine, 25 baz puanlık daha küçük bir indirim, uzun süreli daha yüksek faiz oranları anlamına gelir.

 

Yatırımcılar ilave zayıflık işaretleri için istihdam piyasasını yakından takip ediyor. Perşembe günü açıklanacak işsizlik başvuruları, gelecek hafta yapılacak Fed toplantısı öncesinde bir sonraki işgücü piyasası göstergesi olacak.

 

Bolvin Wealth Management Group Başkanı Gina Bolvin yaptığı açıklamada, "İstihdam piyasası etkili olmaya devam edecek," dedi. "Bugünkü enflasyon verileri gelecek hafta için 25 baz puanlık bir indirimi sağlamlaştırdı; 50 baz puan masadan kalktı" diye ekledi.

 

Konut maliyetleri enflasyonun yükselmesinde önemli bir etken olurken, Çalışma Bakanlığı Ağustos ayında konut enflasyonunun %0,5 daha arttığını kaydetti.

 

Morningstar'da ABD ekonomisti olan Preston Caldwell'e göre, piyasa kira artışının yıldan yıla %2 civarında olacağı tahmin edildiğinden, barınma maliyetleri yakında düşebilir.

 

Bir notta, "Bu durum devam ettiği sürece, konut enflasyonu kaçınılmaz olarak düşmek zorunda kalacaktır" dedi.

 

Beklentilerini ayarladıktan sonra bile piyasalar hala Fed'in yıl sonuna kadar ılımlı faiz indirimleri yapacağını öngörüyor. Yatırımcılar Fed'in Aralık ayına kadar 100 baz puan veya daha fazla faiz indirimine gitme ihtimalini %84 olarak fiyatlıyor, ancak gelecekteki faiz indirimleri istihdam ve enflasyon verilerine bağlı olacak.

 

Independent Advisor Alliance'ın baş yatırım yetkilisi Chris Zacarelli yaptığı açıklamada, "Ekonomi yavaşlamaya devam ederse - ani bir resesyona girmeden - Fed faiz oranlarını toplantı başına 25 baz puanlık istikrarlı bir hızla düşürebilir," dedi.

 

"Fed'in faiz oranlarını düşürdüğü, işsizliğin on yılın en düşük seviyelerine yaklaştığı ve genişleyen (ancak yavaşlayan) bir ekonomi ile mevcut durum göz önüne alındığında, genellikle çoğu başkanlık seçiminden önce gelen dalgalanmayı atlattıktan sonra piyasa yeniden tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşabilir."