Gründe für die negative Reaktion des Aktienmarktes auf die jüngsten Inflationsdaten

Der Aktienmarkt erlebt einen weiteren Anfall von Volatilität.

 

Die US-Indizes fielen am Mittwoch, wobei der Dow am frühen Morgen um bis zu 600 Punkte fiel, da die Händler gemischte Inflationsdaten verarbeiteten.

 

Der Verbraucherpreisindex für August zeigte, dass die Preise im Jahresvergleich um 2,5% gestiegen sind, so das Bureau of Labor Statistics. Dies ist die niedrigste Gesamtinflationsrate seit Anfang 2021. Die Kerninflation, die den volatilen Lebensmittel- und Energiesektor ausklammert, übertraf jedoch die Erwartungen und stieg im August um 0,3 %, verglichen mit dem prognostizierten Anstieg von 0,2 %.

 

Die Anleger sind besorgt über diesen unerwarteten Anstieg der Kerninflation, da er darauf hindeutet, dass die Inflation weiterhin hartnäckig genug ist, um eine Zinssenkung um 50 Basispunkte bei der nächsten Sitzung der Federal Reserve zu verhindern, auf die einige Anleger gehofft hatten.

 

Nach dem VPI-Bericht sieht der Markt nun eine 83%ige Chance, dass die Fed in der nächsten Woche eine Zinssenkung um 25 Basispunkte vornehmen wird. Damit ist die Wahrscheinlichkeit von 56% vor einer Woche gestiegen, wie das CME FedWatch-Tool zeigt.

 

"Julian Howard, Chefstratege für Multi-Asset-Investments bei GAM Investments, fügte in einer Stellungnahme hinzu, dass die Kern- und Dienstleistungsinflation in den jüngsten Zahlen "unbesiegt" erschienen.

 

"Es scheint jedoch, dass eine Senkung um 0,5% nicht mehr ganz so überzeugend ist. Abgesehen von allem anderen bedeutet das doppelte Mandat der Fed, dass sie ihre Argumente für eine aggressive oder überhaupt eine Senkung nicht allein auf einen schwächelnden Arbeitsmarkt stützen kann", fügte er hinzu.

 

Obwohl die Märkte über die geringere Wahrscheinlichkeit einer größeren Zinssenkung enttäuscht sind, wäre ein Schritt der Fed um 50 Basispunkte ein zweischneidiges Schwert. Eine Zinssenkung um 50 Basispunkte hätte den Märkten signalisieren können, dass die Fed eine deutliche Konjunkturabschwächung befürchtet, wie Analysten in den letzten Wochen festgestellt haben. Umgekehrt bedeutet eine geringere Senkung um 25 Basispunkte, dass die Zinssätze längerfristig höher bleiben.

 

Die Anleger beobachten den Arbeitsmarkt aufmerksam auf weitere Anzeichen von Schwäche. Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung am Donnerstag werden der nächste Arbeitsmarktindikator vor der Fed-Sitzung nächste Woche sein.

 

"Der Arbeitsmarkt wird weiterhin einen Einfluss haben", sagte Gina Bolvin, Präsidentin der Bolvin Wealth Management Group, in einer Stellungnahme. "Die heutigen Inflationsdaten haben eine Zinssenkung um 25 Basispunkte für die nächste Woche bestätigt; 50 Basispunkte sind vom Tisch", fügte sie hinzu.

 

Die Wohnkosten waren ein wichtiger Faktor, der die Inflation in die Höhe trieb. Das Arbeitsministerium stellte fest, dass die Inflation für Unterkünfte im August um weitere 0,5% gestiegen ist.

 

Laut Preston Caldwell, einem US-Ökonom bei Morningstar, könnten die Kosten für Unterkünfte bald sinken, da das Wachstum der Marktmieten im Jahresvergleich auf etwa 2% geschätzt wird.

 

"Solange dies der Fall ist, wird die Inflation für Wohnimmobilien unweigerlich sinken müssen", erklärte er in einer Notiz.

 

Selbst nach der Anpassung ihrer Erwartungen rechnen die Märkte immer noch mit moderaten Zinssenkungen der Fed bis zum Ende des Jahres. Die Anleger rechnen mit einer 84%igen Chance, dass die Fed die Zinsen bis Dezember um 100 Basispunkte oder mehr senkt, wobei künftige Zinssenkungen von den Beschäftigungs- und Inflationsdaten abhängen.

 

"Wenn sich die Wirtschaft weiter verlangsamt - ohne in eine plötzliche Rezession abzugleiten - wird die Fed die Zinsen in einem gleichmäßigen Tempo von 25 Basispunkten pro Sitzung senken können", so Chris Zacarelli, Chief Investment Officer von Independent Advisor Alliance, in einer Stellungnahme.

 

"Angesichts der aktuellen Situation, in der die Fed die Zinsen senkt, die Arbeitslosigkeit sich auf dem niedrigsten Stand seit mehreren Jahrzehnten befindet und die Wirtschaft expandiert (wenn auch langsamer), sollte der Markt in der Lage sein, erneut Allzeithochs zu erreichen, sobald wir die Volatilität überwunden haben, die normalerweise vor den meisten Präsidentschaftswahlen auftritt", fügte er hinzu.